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    巴菲特10大最新投资理念

    时间:2016-05-02 15:10来源:www.i-felix.cn 作者:北京飞利信科技股份有 点击:
    北京时间5月1日凌晨,一年一度的巴菲特股东大会落下帷幕,来自全世界4万多投资者在现场聆听了股神的最新投资心得。在近七小时的问答中,巴菲特对集团运营、美国经济、政治选举等多个问题进行了回答。 澎湃新闻整理了10条干货,让你五分钟读懂股神最新投资理
    北京时间5月1日凌晨,一年一度的“巴菲特股东大会”落下帷幕,来自全世界4万多投资者在现场聆听了股神的最新投资心得。在近七小时的问答中,巴菲特对集团运营、美国经济、政治选举等多个问题进行了回答。
    澎湃新闻整理了10条干货,让你五分钟读懂股神最新投资理念。
    看点1:史上最贵股票,20万美元/股的伯克希尔
    今年是巴菲特执掌伯克希尔的51个年头。
    伯克希尔一直以长期投资收益高为市场称道,据统计,自1965年以来,伯克希尔A股平均年涨幅20.8%,而同期准普尔500指数的年回报率为9.7%。
    截至当前,伯克希尔A股股价已达219000美元/股,实现1.6万倍的增长,年复合增长率超过20%,巴菲特也因此被全球投资人誉为“股神”。
    然而2015年伯克希尔业绩一度创下近年来新低,巴菲特旗下多只重仓股明显拖了后腿,这一年也被市场人士称为巴菲特“最耻辱”的一年。
    不过进入2016年后,公司的股价明显抬头,重回20万美元大关,而同期标准普尔500指数下跌了近5%。
    会上,巴菲特播放自1999年开始的历年盈利情况幻灯片,强调公司的目标是运营收入方面每年增长,但盈利并不会每年都增长。
    他表示,“这些数字看似无固定模式而言,我们也不做每季度的盈利预算,但我们关注的是长期盈利能力。”
     
    此外巴菲特也表示,不排除在股价下跌后进行股票回购。
    “股价下跌一定没有超过1.2点的,1.2是我的指标,是我很关注的一个数字。我认为下降1.2%或1.1%时购回是非常合适的。但我并不认同股价下跌就买入”他表示。
    看点2:公司一季度净利5.59亿美元,同比增长8.23%
    巴菲特在会上介绍了伯克希尔几大板块业务最新利润情况,数据显示,伯克希尔一季度总体盈利5.59亿美元,相比去年同期的5.16亿美元同比增长8.23%。
    具体而言,伯克希尔业务分为保险、铁路能源、基建、金融、投资五大板块;对比来看,五大板块中保险、铁路能源、金融三个板块盈利出现不同程度下滑,基建产业略涨,投资业务则是一季度净利大增的主要原因,同比增长高达101%。
    公司预计将于5月6日正式公布一季度财政业绩。
     
    看点3:支持希拉里当选
    会上,巴菲特再次表示了对希拉里的支持,希望由她当选总统。
    作为民主党人,巴菲特很早就公开为希拉里站台,他表示,政府的政策法规会在广泛范围内会影响所有公司,但无论谁当选,伯克希尔都会继续成长,公司都会做得很好。“美国的商业和社会配合得非常好,让人愿意把钱投资在这个地方。”他表示。
    芒格思想虽偏保守,但他也曾经公开称,特朗普没有资格入主白宫,因为道德有问题。
    看点4:看好富国银行,担忧美国运通
    伯克希尔旗下重仓股的持仓变化一直是市场关心焦点。由于2015年多只重仓股表现不佳,巴菲特在会上就这一问题作出解释。
    会上,巴菲特重点提到了关于富国银行、IBM、美国运通等重仓公司情况。
    作为巴菲特手上唯一一只科技股,IBM在去年股价持续下跌,但巴菲特仍在多个场合对IBM的投资表示看好。
    虽然巴菲特尚未对该股做出明显减持,但他也表示,IBM的优势、劣势具存;芒格也称,没有人知道IBM是否会成功会失败。
    而在谈及富国银行时,巴菲特表现出明显的乐观情绪。
    他认为,富国银行是经营非常良好的银行,相比一般投资银行,类似于富国银行这一类的传统银行业务更受伯克希尔喜爱。
    值得一提的是,巴菲特曾于2008年金融危机时投资了知名投行高盛,因此大赚了一笔。不过巴菲特表示,投资银行并不是伯克希尔的投资方向,“对于投资银行我们害怕多于喜爱”。
    此外,巴菲特对另一只重仓股美国运通(American Express)表示了担忧,他形容美国运通在过去一段时间确实遭遇了打击,不过作为全球最大的旅游服务及综合性财务公司,他们的业务仍有吸引人之处。此后会对该公司业务持续进行评估。
    看点5:预测铁路行业将继续萧条
    BNSF铁路运输公司一直是伯克希尔经营的“重头戏”,不过在铁路运输行业整体萧条下,巴菲特预计BNSF盈利会持续下降。
    对于BNSF的持续性经营问题,巴菲特表示,在铁路运输业务方面必须要投入更多的资金,因为这个行业面临的情况同以往相比,已不可同日而语。
    他解释称,产能下降和暖冬天气都令煤炭业收入减少,而铁路行业受到的影响和煤炭业密切有关。BNSF铁路运输公司第一季度收益显著下降,而且今年这种趋势可能会继续下去。
    但他强调,伯克希尔在评估现有业务时,不会只从股票价值来评估,他仍然认为BNSF是很好的资产,未来也会有很好的发展。
    看点6:支持3G资本“毫不留情”的裁员
    巴菲特在资本界颇有“仁慈的收购者”之名,在收购某些企业后,伯克希尔通常不会大幅裁员;不过其合作者3G资本在削减成本方面可谓毫不留情,因此也受到一些股东的质疑。
    近年来,伯克希尔抛弃了“单打独斗”,开始与其他金融机构就投资方面展开合作。此前,伯克希尔就与巴西私募公司3G Capital Partners合作收购了亨氏,成立了全球最大食品制造公司卡夫亨氏。
    巴菲特在大会上表示了对3G资本的支持,他认为,3G的裁员建议是有必要的,而且他不认为裁员对公司产生了任何不利影响。巴菲特表态称,3G在成本控制方面一直做得很好,不应该在这个方面限制思路。
    看点7:喝可口可乐让我更长寿
    作为可口可乐公司的股东,巴菲特对可口可乐的偏爱有目共睹,每年发布会现场,巴菲特都会在面前放上一大罐可口可乐,时不时来一口。
    继去年之后,巴菲特再次被问及关于可口可乐的问题。现场提问者提到Tufts大学一项研究表明,全球每年有18.4万人死于糖尿病,心血管疾病以及和肥胖有关的癌症。
    巴菲特回应称,他还是愿意每天摄入一定的糖分,他的母亲和祖父也是这么做的。他认为,人们可以自己选择摄入多少卡路里和糖分,对于他自己而言,他喜欢每天喝可乐,吃花生糖,因为这让他非常快乐,而快乐更令人长寿。芒格采取的措辞更为激烈,他认为只考虑坏处而不考虑好处的想法是“不成熟”而且“愚蠢”的。
    “我希望有个孪生兄弟天天吃青菜花椰菜喝水,看看我们谁更快乐,我相信我一定比他快乐,寿命更长。”他开玩笑称。
    看点8:关于伯克希尔的继任者
    对于86岁高龄的巴菲特和90多岁的芒格而言,继任者是不可回避的问题。此前,巴菲特和芒格都曾透露,心中已有理想的继任人选。市场人士预测,伯克希尔公司的保险业务负责人Ajit Jain和能源领域高管Greg Abel是潜在有力竞争者。
    不过,今年巴菲特的答案似乎变得“模棱两可”,在被问及如果失去Ajit Jain对伯克希尔的影响时,巴菲特称,没有另外的人可以取代Ajit,但其他人也为伯克希尔带来了巨大价值,或许这是巴菲特有意降温人们对Ajit Jain将成为继任者的假设。
    在今年年报会上,巴菲特宣布要将退休年龄延期到一百岁,他似乎还不想放手工作。
    他还指出,对于继任人选的相关事宜将由董事会负责,目前并没有具体的时间表。“继任者候选人的情况可能随时发生变化,没有人能够预知。”他表示。 
    看点9:在石油投资上犯了错误
    现场有股东问伯克希尔旗下的一家大型化工企业Lubrizol时,巴菲特表示:“我们犯了一个很大的错误,涉及到石油化工领域。”而据媒体报道称,这个被称为错误的交易完成时正赶上油价暴跌,可谓是生不逢时。
    虽然在Lubrizol的投资上歉收,但数据显示去年巴菲特一直在增持石油股票,在去年年国际原油价格持续下跌后,巴菲特一度展开了抄底行动。
    根据此前美国证监会文件披露,伯克希尔从2015年1月开始的超过12个月的购买时间区间里,陆续增持了Phillips 66 公司股票约1080万股股票,总计约8.32亿美元的,这也使得巴菲特成为该公司最大流通股股东。
    巴菲特认为,油价下跌不会对美国的货币政策产生很大影响。而且,低油价对于美国经济整体而言应该是有好处的,因为美国是一个原油净进口的国家。他指出,很多消费者还会从低油价中获益,所以即使油价下跌,美国经济仍然会持续改善。
    看点10:谈投资理念“不要羡慕别人中彩票”
    当股东问到巴菲特有何投资理念可以和下一代分享,他表示,不需要羡慕别人,也不要嫉妒别人中了彩票或者通过IPO赚到很多钱。要自己思考哪些事情有道理,具备坚定的思维,而不是看哪支股票涨了就去买。芒格也补充道,不要去羡慕别人的成功,要中规中矩做好自己的事。
    回顾过去,巴菲特称,他自己很早就决定了最喜欢的雇员是他自己。他强调,自己和芒格都是被上帝赐福的,因为他们作为合作伙伴,每天都在做精彩和值得做的事情。
    巴菲特表示,自己从以前的导师和芒格身上学到了很多。他建议人们去了解哪些事情是自己力所能及的,哪些事情是无力完成的,“人们在进行投资时不需要有很高的智商,但必须能够控制情感,避免聪明人做傻事。”
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